NPL채권 - 위기 뒤에 기회?

 

NPL채권(Non-Performing Lone)

 

금융기관의 3개둴이상 연체된 채권을 말함. 3개월이 되지 않았지만 회수 불가능한 경우.

(금융기관은 자산의 건전성 유지를 위하여 차주의 채무상환능력과 금융거래내용을 감안하여 자산의 건정성을 5단계로 분류하는데 –정상/요주의/고정/회수의문/추정손실- 3개월 이상 연체되면 고정이하로 분류)

 

NPL채권의 종류

1. 담보부 NPL- 부동산 담보로 대출을 받은 채권이 3개월 이상 연체된 고정이하 여신

2. 무담보부 NPL- 담보없이 대출을 받은채권이 3개월 이상 연체된 고정이하 여신

 

금융기관이 NPL을 매각하는 이유

1. 고정이하 여신비율과 BIS자기자본비율 요건 충족 (금감원기준 고정이하여신비율 8%미만, BIS자기자본 비율 8%이상)

2. 관리비용의 절감과 대손충당금 적립액 때문

3. 연체율 관리

4. 감독기관으로부터 경영성 개선권고와 대출제재 회피

 

결론은 금융기관이 NPL 부실채권을 매각하는 이유는 고정이하 여신비율을 줄이고 BIS비율을 높이기 위해서이며, NPL부실채권을 관리하기 위해 들어가는 관리비용의 절감과 대손충당금을 줄이기 위해서임

 

NPL 유통구조

1. 제1금융권 (은행) - 캠코,유암코,대신F&I, 하나F&I 메이져 유동화전문회사 입찰방식

2. 제2금융권 (증권사등)- 론세일 방식매각, AMC 및 대부법인이 매입할 수 있음

 

최근 NPL 사모펀드 호황

이지스운용 관계자는 “은행이 자산건전성을 높이기 위해 내놓은 ‘NPL 풀(Pool)’ 투자를 기본 전략으로, 투자 안정성을 확보하는 동시에 위기를 겪는 부동산 프로젝트에 투자해 고수익을 추구하는 디스트레스드(Distressed) 전략이 주효했다”고 평가했다. NPL 풀 투자는 매년 4조~5조원 수준의 꾸준한 공급이 이뤄지는 시중 은행(제1금융권)의 NPL을 실질가치 대비 낮은 가격으로 인수한 후 수익을 내는 구조다.

디스트레스드 전략은 부동산 PF의 특수상황(Special Situation)을 할인 매입 기회로 삼아 고수익을 추구한다.

특히 요즘 같은 경기 침체 시기는 통상 NPL 투자의 적기로 평가된다.

NPL 출하 물량이 많아 낮은 가격에 인수할 수 있고 경기 회복 시기에 정상화된 가격에 처분을 기대할 수 있기 때문이다.

 “고금리 기조와 PF사업장 부실 등 여파로 당분간 NPL 투자 기회는 확대될 전망”